期货市场的套利是什么？

发布时间：2023-04-07 21:33:27 丨 浏览次数：

期货市场套利是指利用相关市场或相关合同之间的价差变化，在相关市场或相关合同上进行相反交易方向的交易行为，以便在价差发生有利变化时平仓。

期货套利与投机的关系。

早期，理论界普遍将套利交易纳入投机范畴，将套利交易视为一种投机形式。但后来，一些学者开始将套利视为一种不同于投机交易的交易方式，在期货市场上具有独特的性质，并发挥着特定的作用。

美国金融期货创始人利奥·梅拉梅德曾指出：“期货市场的套利者与其他交易主体有很大的不同。套利者利用两个或两个以上合同月份同一商品的价差，而不是单个合同的价格进行交易。因此，他们的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合同月份价差的扩大或缩小，从而形成套利头寸。”因此，他认为套利者是一个独立的群体，不同于投机者或套期保值者。他们的交易差异主要体现在以下几点：

(1)期货投机者关心的是单一合同的涨跌，而套利者关心的是两个或两个以上合同相对价差的变化。

（2）期货投机交易只在一段时间内买卖，套利是同时买卖相关期货合约，或同时在相关市场反向交易，同时发挥多头和空头的双重作用。

（3）期货套利交易赚取价差变动的收益。一般来说，由于相关市场或相关合同的价格变化方向一般相同，价差变化较小，风险较小。普通期货投机赚取单一期货合同价格有利变化的收入。与价差变化相比，单一价格变化较大，因此风险较大。

（4）期货套利交易成本一般低于投机交易成本。一方面，套利风险较小，因此存款收取小于普通期货投机，大大节省资金占用；另一方面，相关期货合约的套利交易通常至少同时涉及两个合同的交易。为了鼓励套利交易，一般规定套利交易的佣金支出高于单笔交易，但低于单笔交易的佣金总和，因此，套利交易的成本较低。