期货的量化投资策略有哪些？

发布时间：2023-04-07 21:30:01 丨 浏览次数：

近年来，量化投资方法在中国逐渐流行起来，仅限于篇幅。我们简单介绍一下，感兴趣的可以参考相关书籍。

定量投资是指通过定量和计算机程序发布交易指令以获得稳定回报的交易方式。定量投资的出现主要有三个方面：一是现代定量金融理论的发展，二是计算机技术的进步，三是交易率的降低。其中，现代定量金融理论的发展是定量投资出现的最重要原因。定量投资的许多理论、方法和技术都来自定量金融。定量金融理论是定量投资策略的基础。

与传统投资相比，定量投资具有纪律性、系统性、及时性、准确性、分散性等优点。定量投资在海外发展40多年，投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大，得到越来越多投资者的认可。

1971年，世界上第一只指数型基金在美国推出，可以说是量化投资发展的开始。之后，量化投资开始快速发展，呈指数发展趋势。经过30多年的蓬勃发展，截至2009年，量化投资在国际市场的所有投资中所占比例已超过30%。2009年后8年，美国量化投资基金总规模增长了4倍多，而传统基金总规模只增长了1倍多。

从量化投资的角度来看，量化交易已经成为资产管理的主要方式。根据量化投资的程度，量化交易已经成为资产管理的主要方式。数据显示，来自北美和欧洲的38家资产管理公司中，只有5家没有采用任何量化交易方式，而其余33家公司则采用量化交易管理其资产。在这33家使用量化交易的公司中，量化交易管理的资金最多的超过了55%。这样的公司有11家，占1/3。即使那些对量化交易持保守态度，量化交易模式管理的公司也在进一步使用量化交易模式。例如，从数据上看，量化投资的使用程度不断提高，已成为资产管理的主要方式。

与美国量化基金的发展历程相比，中国现在基本处于20世纪90年代至21世纪初的阶段。根据美国对冲基金研究公司(HFR)的数据，截至2016年底，国际对冲基金总规模约为3.04万亿美元，而国内证券私募基金基本达到2.27万亿元。国际对冲基金量化对冲策略占比接近30%，国内对冲基金占比约为8%，与美国在规模上仍存在较大差距。

期货量化投资有哪些类型？

经过几十年的发展，量化投资的概念已经有了非常广泛的延伸，并根据投资策略的特点进行了分类。量化投资类型主要包括:量化选股、量化择时、统计套利、期货套利、期权套利、ETF/LOF/分级基金套利、事件驱动套利、算法交易、高频交易等。下面我们选择介绍一下。

1)统计套利策略。

统计套利策略是指利用统计或数学方法对大量历史数据进行分析研究，然后根据研究分析结果建立套利模型，最后结合基本面数据分析给出的交易信号进行开仓或平仓。统计套利策略分为协调策略、平均回归策略、多因素回归策略和配对利差策略。

2)量化择时策略。

量化择时策略是用某种方法判断市场走势，然后结合策略给出的交易信号建仓或平仓。量化择时策略分为趋势跟踪、噪声交易和理性交易几种具体策略类型。趋势跟踪策略广泛应用于市场，收益相对令人满意。趋势跟踪策略的基本思路是跟踪价格走势，当投资产品价格上涨突破一定位置时，建仓。因为在这个时候，市场上观望的投资者会更加确信价格会继续上涨，一个接一个地进入市场，这可能会带来更大的价格上涨浪潮；当投资产品价格下跌到一定位置时，平仓。因为此时，市场上的投资者会因为担心价格进一步下跌而相继平仓止损，这可能会带来更大的价格下跌浪潮。利用趋势跟踪策略，投资者可以观察价格走势，预测投资产品的价格变化，在合适的投资机会开仓止损，从而获得更大的利润。根据其基本思路，可以看到易行的投资策略，这是一种简单的投资策略。

RouwenHorst(1998)的研究结果表明，大多数欧洲国家的投资者在1980-1995年使用趋势跟踪策略进行投资。在趋势跟踪交易策略中，投资者经常使用技术指标进行分析，并根据分析结果在市场上找到合适的投资机会进行开盘和平仓，从而获得超额回报。趋势指标一般通过两行交叉来判断开盘和平仓情况，形成金叉时买入，形成死叉时卖出。趋势交易策略是“让利润充分增长，限制损失”，跟踪趋势指标的趋势。常用的趋势指标有:移动平均线(MA)、趋势指标(DMI)、简单波动指标(EMA)、随机指标(KDJ)、三重指标平均线(TRIX)、平均异同移动平均线(MACD)、相对强弱指标(RSI)等。最常用的四个指标是MACD、KDJ、RSI。

3)组合套利策略。

组合套利策略主要是指期货市场形成的跨期、跨市场、跨品种套利交易策略。组合套利策略分为平衡价差策略、套利区间策略、牛市跨期套利、熊市跨期套利和蝴蝶跨期套利五种策略。

4)算法交易策略。

算法交易策略是指利用不同复杂的算法将单独的大交易分解为多个小交易，以减少单独的大交易对市场价格的影响，从而降低交易成本。算法交易策略具体分为交易量加权平均价格、时间加权平均价格、盯着市场、执行差距和优秀的订单路径。

选择几种策略类型。

就国内期货市场而言，主要有四种定量投资者，即阿尔法（Alpha）策略的用户、趋势交易者、套利交易者和高频交易者。阿尔法策略，即利用股指期货和股票现货，获得股票超额回报；趋势交易者，充分利用各种模式预测价格，资本规模数万至数千万；套利交易者，包括无风险股指现金套利和统计套利；高频交易者通常利用期货市场价格的小变化进行快速交易，以获得高回报。