棉纤维期货市场供需关系复杂化 (棉纤维期货市场价格)

发布时间：2024-05-09 17:28:03 丨 浏览次数：

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昨日行情

• 原糖期价回升，主力合约收于 19.95 美分/磅。
• 广西现货报价上涨，至 6510~6590元/吨，部分企业上调 10-30 元/吨。

国内生产情况

• 截至 4 月 30 日，云南全省甘蔗榨季产量达到 202.27 万吨，同比增加 2.24 万吨。
• 酒精产量也增加至 2.8 万吨。
• 销售新糖量同比下降 10.25万吨，销糖率下降。

库存情况

• 食糖库存为 108.16 万吨，同比增加 12.49 万吨。

市场展望

• 糖源集中，市场对巴西压榨进度和物流忧虑并存。
• 短期情绪偏强，预计短期反弹为主。
• 中期仍面临进口压力。

昨日行情

• ICE 美棉上涨 0.43%，报收 77.39 美分/磅。
• 新疆地区棉花到厂价和价格指数小幅下跌。

宏观

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期货市场为棉纺织产业链企业保驾护航

近年来，受多重压力影响，我国纺织产业链企业经营面临较大挑战，规避风险的需求较为迫切。在此过程中，涌现出一批积极利用期货工具有效规避价格波动风险，有力保障公司稳健经营的企业，河南同舟棉业有限公司（以下称同舟棉业）、尉氏纺织有限公司（以下称尉氏纺织）正是其中的佼佼者。

深度参与期货市场精细化风险管理

同舟棉业是国内大型涉棉企业之一，是集棉花收购、加工，棉纺织品及服装生产，棉花进出口贸易于一体的工贸结合型国际化企业，年经营棉花棉纱超过45万吨，销售收入达80亿元。

同舟棉业相关业务负责人符如建说，公司根据市场情况采取灵活的套保策略，参考月间差、品种差、内外棉花价差的变化，灵活选择套保头寸、近月或是远月、棉花或是棉纱、国内或是国外，套保工具是用期货还是期权，以实现更好地套期保值效果。

值得注意的是，同舟棉业利用衍生品规避风险的前提是严格进行风控管理。符如建表示，期现套保和套利都需要头寸对应，如果存在敞口则相当于拿出一部分头寸进行投机操作，一旦行情朝不利方向发展，敞口头寸就面临损失，敞口越大亏损越多，一旦遭遇极端行情，会给企业带来巨大风险。因此，公司不断强化风控意识，严格进行风控管理。

融入常规经营，衍生品工具发挥实效

尉氏纺织3月初在棉纱2105合约卖出100手，成交价格元/吨，随后出现较大幅度回调，进入4月份期现货市场价格上扬，下游市场好转，订单应接不暇现货紧俏，尉氏纺织结束套保，期货市场平仓，成交价格元/吨，期货市场盈利104.5万元，规避了现货市场单边持仓风险。

而2021年4月中旬到5月中旬，棉花期货行情持续上涨，为规避现货价格下跌风险，同舟棉业采用期货套保规避风险。2021年5月12日至13日，同舟棉业对3000吨现货在CF2109合约元/吨左右陆续套保，并陆续在5月中旬到5月底转为基差实现销售。不仅通过期货套保规避了价格下跌导致的现货损失，还通过基差销售实现了利润。

“2021年5月到2021年7月，CF2109合约价格保持震荡走势，我们的客户某纺纱企业此前为配合生产经营计划，已经以锁基差方式锁定了我司部分基差资源，但是一直没有到合适的期货点价价位。客户认为行情阶段性低位震荡，跌幅有限，为实现客户在低于盘面的理想价位点价成交，我司协助客户开展含权贸易操作。”符如建说。

“7月1日，客户在元/吨价位委托我们代理触发操作区间—元/吨的累购期权组合，20个工作日，每日结算40吨（1批棉花现货），零权利金成本，需要支付保证金。”符如建说，结算上存上以下三种情况，一是如果到期期货价格在元/吨之下，同舟棉业按+300=元/吨和客户进行现货结算2个单位（40*2=80吨）。二是如果到期期货价格在-元/吨区间（含），同舟棉业按+300=元/吨和纱厂进行现货结算1个单位（40吨）。三是如果到期期货价格在元/吨之上，当日无结算。

“我们利用棉花期货创新开展了含权贸易模式进行现货贸易，充分结合了期货期权等衍生品工具，与现货贸易相结合，进一步降低了企业的经营风险，稳定利润。”符如建说。

据悉，含权贸易是将衍生品与现货贸易相结合的新型贸易模式，可以将期权以及期权组合转换成现货定价方式，并在现货购销合同中予以体现，协助企业管理价格风险。

在尉氏纺织相关业务负责人看来，利用期货市场进行套保、套利操作前，需对棉花、棉纱价格区间从政策和市场等多方面加以判断。如政府抛储前可以逢高介入棉花空单，抛储展开后逢低介入长线棉花多单；棉纱销售旺季适时介入棉纱空单，下游出现累库现象时低点进入多单。“关键是要制定完备的内部期货套保管理制度，建立严格的风险管理机制。”

棉花涨价,农民扩大棉花种植面积涉及何种变动

棉花涨价，农民扩大棉花种植面积涉及以下变动：1. 生产要素成本增加：种植棉花需要土地、劳动力、种子、肥料、农药等生产要素。 随着棉花价格的上涨，农民可能需要增加投入更多的生产要素来保持利润水平。 2. 种植面积增加：为了获得更多的收益，农民可能会扩大棉花种植面积。 这可能导致其他农作物种植面积减少，或者一些原本不是耕地的土地被开垦用于种植棉花。 3. 劳动力需求增加：农民扩大棉花种植面积意味着需要更多的人手来参与农事活动，如播种、施肥、除草、采摘等。 这将增加农业领域的就业机会。 4. 供应链和物流压力增加：随着棉花产量的增加，供应链和物流可能会面临更大的压力。 农民需要将棉花运往市场，而如果运输能力不足，可能会导致棉花滞销或价格下降。 5. 市场供需关系变化：棉花涨价可能吸引更多的农民扩大棉花种植面积，从而导致市场上棉花供应增加。 如果需求没有相应增加，可能会导致供过于求，价格下跌。 总之，棉花涨价，农民扩大棉花种植面积会涉及多方面的变动。

供求对棉花期货价格的影响因素

1、国内棉花供需情况 由于国内棉花产量远低于需求，因此国内的棉花供求对国内棉价产生重要影响。 2、汇率因素 人民币升值使美棉的进口成本下降，在一定程度上刺激了美棉的进口。 由于汇率变动因素长期存在，因此会对国内棉价产生深远影响。 3、贸易政策 近年来中美欧间纺织品贸易摩擦加剧，对国内纺织业生产经营带来严重影响，这种因素将在一定时期内长期存在