b 应对铜价波动的防御性策略 b 利用铜期权套期保值 (如何应对铜价上涨)

发布时间：2024-04-25 21:02:13 丨 浏览次数：

根据近期市场数据，沪铜期货市场的持仓量与成交状况表现平静，没有明显的炒作迹象。

持仓量和成交量趋势

• 4月15日至19日期间，沪铜期货持仓量微升至60.7万手。
• 同期，成交量从39.8万手降至39.7万手。

整体来看，持仓量和成交量均维持在平稳波动的状态，没有出现大幅波动。

市场参与者的策略

期货公司分析师指出，尽管铜价近期上涨，但市场参与者并没有采取激进的炒作策略。

• 套期保值：越来越多的铜加工企业选择通过铜期货期权进行套期保值，以锁定潜在的铜材料采购成本。
• 买涨套利：部分CTA策略私募同行转战LME期铜市场，采取买涨套利策略，通过跨地套利交易获取相对较高的回报。

铜价上涨原因

造成铜价上涨的因素包括：

• 市场供需：全球经济复苏推动铜需求增长，而铜矿供应受限。
• 政策影响：美联储大幅加息导致铜矿贷款融资开支激增。
• 环保成本：全球要求铜矿环保开采，导致铜矿不得不支付更高的绿色生产费用。

市场展望

当前沪铜期货市场交易情绪平静，没有炒作状况。市场参与者更倾向于通过套期保值、买涨套利等策略来应对铜价波动。

虽然有观点认为铜价在大涨之后存在回吐部分涨幅的可能性，但长期来看，受市场供需、政策影响等多方面因素的影响，铜价仍有继续上涨的空间。

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期权的套期保值策略有哪些

期权的套期保值策略是一种用来降低或对冲投资组合风险的方法，通过使用期权合约与标的资产进行组合操作。

以下是几种常见的期权套期保值策略：

买入保护：

投资者购买一份看跌期权合约，同时持有相应数量的标的资产。这样做可以在标的资产价格下跌时获得保护，因为看跌期权的价值会增加，抵消标的资产价格下跌的损失。

卖出认购：

投资者持有标的资产的同时卖出相应数量的看涨期权合约。这样做可以获得期权的权利金收入，但在标的资产价格上涨时，可能会限制投资组合的收益，因为卖出的看涨期权可能会被行权。

期权组合策略：

这种策略涉及同时买入和卖出不同行使价和到期日的期权合约。通过组合多个期权合约，可以控制投资组合的风险和收益。常见的期权组合策略包括垂直套利策略、水平套利策略、日历套利策略等。

套利策略：

这种策略利用市场中的价格差异进行无风险套利。例如，同一标的资产的不同期权合约之间存在价格差异，投资者可以同时买入低价的期权合约，并卖出高价的同一到期日、同一行使价的期权合约，以获得价差利润。

如何利用外汇期货和期权交易进行套期保值

期货可以行套期保值，这是它产生的目的。 虽然现在有很大一部分人用它进行投机。 举例来说，你是一个铜的生产厂家，现在的市场价是5万/吨，你期望明年你还能卖出这个价格，你可以提前在期货市场以5万/吨的价格将明年的铜卖出。 到了明年的交割日，直接交货就可以了。 如果明年的铜价下跌到4万/吨，你的卖出价依然是5万/吨，保障了你的基本利润。 当然，如果明年铜价上涨到6万/吨，你可能会减少收入。 但它的存在抵消了价格波动对你的影响。 反之，如果你以铜作为你的生产原材料。 你就可以以现在的市场价买入明年的期铜，保障你的采购成本平稳。 你只要交少量的保证金，到明年的交割日付清全款就可以了。 至于外汇，很的权威的经济学家至今依然认为它的波动无迹可寻，所以建议。 。 。 。 。 。

如何利用期权套期保值

当投资者拥有现货多头时有四种常用的对冲策略：买入看跌期权：买进与已拥有的现货或者期货头寸相关的看跌期权，则拥有了卖出或者不卖出相关期货合约的权利。 一旦价格果真下跌，便执行期权合约，按行权价格卖出相关期货合约。 同时以较低的价格从期货市场上买进相关期货合约对冲手里的期货空头头寸，从而获取部分利润，在一定程度上为已有的现货头寸或期货多头头寸取得了保值作用。 卖出看涨期权：当相关商品价格有可能保持相对稳定，或预测价格下跌幅度很小时，套期保值者可以通过卖出一个看涨期权，从买方收取的权利金，可以为今后的现货交易保值。 但从另一方面看，一旦相关期货价格涨至看涨期权执行价格之上时，该看涨期权卖方将会面临买方要求执行期权的风险。 买入看跌期权的同时卖出看涨期权：此时获得了一个成本较低，而且可以对头寸完全保值的策略。 但是这种策略却放弃了无限收益的能力，最大损失和最大利益都是确定的。 卖出期货合约同时买入看涨期权：这样就相当于用卖出期货保值的同时给期货合约上了一个保险，这样期货价格上涨时使得期货合约的损失有限，这种方法和第一种的效果类似。