去库需求可能压制LLDPE价格 农膜期货 (需求库存)

发布时间：2024-04-15 21:17:27 丨 浏览次数：

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LLDPE市场目前面临供需双方都处于疲态的局面，而原油价格波动成为主要影响因素。在供应端方面，聚乙烯企业的产能利用率微降，产量环比下降，同时装置检修损失量飙升，较前期增长超过四成。需求方面，下游综合开工率略有上升，但农膜开工率下滑，包装膜开工率也有所回落，与此同时，中空和注塑开工率有不同程度的增长。农膜和包装膜订单天数环比都出现下降。就库存而言，生产企业库存环比上升，但两油和煤制企业的库存环比下降，下游农膜库存也呈下滑趋势，而管材和包装膜库存维持在较高水平且略有增加。至于原料方面，布伦特原油现货价格微涨，石脑油、乙烷和甲醇价格也有小幅上涨，而动力煤价格略有下滑。

综合来看，供应端受原油价格持续走强、生产和进口利润双双亏损以及检修季节的影响，预计产量将继续下降。需求端随着农膜需求进入淡季，开工率和订单下滑将进一步削弱LLDPE的需求。库存方面，下游企业积极去库存，压力将向上游工厂和中游贸易商传导。当前中游库存处于历史高位，去库需求可能对现货价格形成压制，但预计受到估值支撑和成本方面的影响，短期内主力合约将跟随SC价格震荡，现货价格波动较小，05合约基差将略有波动直至收敛。在这种情况下，期待市场逐渐回归理性，供需关系逐渐平衡。

LLDPE市场的供需状况呈现一系列挑战，但随着行业逐渐回暖，我们期待市场在未来能够稳步发展。同时，如有需要，可通过官方认证企业微信免费咨询，了解更多品牌优势、服务优势以及费率优势，获得更全面的市场信息和指导。

影响LLDPE价格变动的主要因素

LLDPE期货即将上市交易，LLDPE价格趋势成为市场人士关心的话题，而分析把握LLDPE价格的前提是要了解影响LLDPE价格的主要因素。整体来看，上游原料价格和供需情况两大方面构成LLDPE价格变化的主因，此外，政策法规等因素也影响着LLDPE的价格走势。本文将首先介绍LLDPE的生产流程，从中分析LLDPE的上游原料价格波动对LLDPE价格的影响，然后介绍供需情况对LLDPE价格的影响，最后介绍一下与LLDPE有关的政策法规。一、上游原料价格波动对LLDPE价格的影响1、PE生产流程：原油（Crudeoil）——石脑油(Naphtha)——乙烯（Ethylene/C2）——聚乙烯（Polyethylene，PE）线性聚乙烯是聚乙烯的一种，从生产流程中可以看出，原油、石脑油以及乙烯是其上游原料，它们价格的波动将会直接影响到PE，包括LLDPE的价格变化。上游原料价格的涨跌对PE市场形成短期与长期两类影响。短期影响在于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理影响，经销商的“蓄水池”作用使得看多或者看空心理的转变与原料价格变化密切相关。比如，油价或单体的连续暴涨可能激发经销商的炒作情绪导致成交放量，推动聚乙烯价格上扬。作为LLDPE的上游原料，原油、石脑油以及单体价格的变化势必会引起LLDPE价格波动，这种影响作用是一种成本驱动，也是一种长期影响。

上图是WTI原油首月期货价，东北亚石脑油价格和乙烯价格的对比图。2、原油我们目前所看到的油价是一种期货价格，加之聚乙烯的生产加工有一定周期，因此原油涨跌对于当日PE现货而言并不会产生成本方面的影响，它所产生的成本驱动会有一定的延迟性。3、石脑油对于PE而言成本方面影响最大的是石脑油，而并非原油。因为目前聚乙烯大部分的装置都是一体化的装置，即这些工厂是采购石脑油的，而非乙烯单体。4、乙烯单体

这是中国聚乙烯生产成本的构成。原料（单体和á烯烃）在成本因素中占到的比例高达87％以上。而在聚烯烃的生产成本中，其他因素是相对稳定的，因此可以说单体价格的变化是影响聚烯烃成本最主要的因素。一般，从乙烯加工至聚乙烯的成本在120－150美元/吨。但如前所述，PE大部分装置是一体化装置，因此乙烯单体对聚乙烯价格的影响不如石脑油价格来得直接。二、供需情况对LLDPE价格的影响1、供应方面（1）国内石化国内方面对LLDPE价格的影响主要在于石化的库存、装置的检修与切换以及石化的结算、考核政策。具体来说，石化库存是社会资源总量的一部分，而这一部分又直接关联着国内石化的定价措施，因此，石化库存的高低是LLDPE价格的晴雨表。一般说来，国内石化有各自的设计库容，当库存水平超过正常库存时，迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。反之，当销售顺畅，库存偏低时，也意味着石化存在推涨的潜能。装置的检修以及切换会导致某个级别或者牌号原有的供应骤减或激增，从而打破原来的供需平衡，引起LLDPE价格波动。再者，石化的考核政策对LLDPE的价格也会产生一定影响。例如，中石化的月底停销结算以及中油月度买断，一方面在供应上，另一方面在定价上均会对现货价格带来影响。（2）进口供应进口供应对于国内LLDPE市场价格的影响主要体现在数量和价格两方面，其中数量的影响更为主要。在正常情况下，一般国外供应商会有相对固定的数量销往中国大陆市场，因此，供应量的突变会对国内市场的供需平衡产生影响。例如，在国内供应与需求相对平稳的情况下，进口量连续数月萎缩或剧增，必然导致原有的供需平衡局面遭到破坏，在寻求新的平衡的过程中，现货价格会出现较为明显的涨跌。供应量的变化与其装置检修情况和开工率密切相关，除此之外，也与该供应商国内的内需情况以及周边国家的市场状况有很大关联，如东南亚、中东等。从长期来看，供应商对中国地区的销售量还与其企业战略有关，如果扩产计划、销售格局等。2、需求方面（2）实际需求所谓实际需求，是指下游工厂的生产需求，影响主要涉及三方面。第一，现有库存情况对采购时机的影响。下游工厂的库存同样是社会资源总量的一部分，它的高低与否直接影响着工厂的采购时间，对原料市场的成交是一个不可忽略的影响因素。第二，下游工厂的生产条件对开工率的影响，直接关联需求量。这一方面主要体现在夏季工厂限电，导致开工率不足。第三方面则与下游工厂制品销售相关：1.产品销售的淡旺季——如LLDPE在中国市场的一个主要用途为农用薄膜，一般春节前后以及7－9月份是其两个生产旺季，分别集中生产地膜和大棚膜，对LLDPE需求旺盛；2.产品销售价格的涨跌影响工厂采购对成本的控制——如农用薄膜是利润率较低的下游制品，其产品销路不佳或者价格下跌会直接影响工厂对原料采购的成本控制，从而影响成交量；3.各种交易会议的召开对下游工厂的订单情况产生影响，促进需求增长。（3）投机需求所谓投机需求，是指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变化。其中主要涉及的方面包括贸易商的库存、货源成本、资金状况以及心态。库存——除却石化库存、下游库存，贸易商的库存就是社会资源量中的另一主要组成部分。贸易商的库存表征着“蓄水池”的容量大小，库存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，呈现走软迹象；而库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。资金状况——贸易商如果存有付汇压力，往往会通过低价销售货源以回笼资金，从而导致市场出现一些超低报价，在行情走势不明朗的情况下，动摇人气。但通常来讲，这种情况对价格的影响力有限。心态——这意味着贸易商对后市的预期，与其是否备货建仓直接相关，对短期内成交量的影响较为明显，从而引导价格走向。三、宏观政策法规等的影响1、进口关税由于线性的主用用途之一在于生产农地膜等农产品，出于对农民的政策补助，2005年我国LLDPE的进口关税下调至6.5%，远低于LDPE和HDPE，在当时刺激了LLDPE的进口贸易，2005年LLDPE进口总量较2004年大幅增长近百分之五十，在北方港口尤为明显。2、出口退税国家税务总局2007年90号通知，7月1日起，塑料及其下游制品（税则号3901-3926）出口退税率降低到5%。这一抑止出口的举措对下游行业会必然会引起不小的震动，短期内开工率的波动对当期采购（即需求）影响明显，而从长期来看，是否会使部分工厂转作核销而减少对人民币现货的需求仍未可知。

塑料颗粒前景如何？

一、塑料颗粒的市场前景废旧塑料再生塑料颗粒销路极广，塑料企业需求量大。 要完全了解为什么再生颗粒受到塑料厂商的特别青睐，首先我们一起来算一笔成本帐：一家中型的农膜厂，每年需要高压聚乙烯原料（LDPE）1000吨以上。 目前，全国各地塑料市场LDPE的平均价格为7000元/吨，LDPE再生颗粒平均价格为3800元/吨，每吨相差3200元。 也就是说，如果一个中等规模的农膜厂半数采购再生塑料颗粒，仅原料成本一项一年就可节省160万元。 这无疑是一笔巨大的财富！据官方公布的统计数据显示：1999年，我国聚乙烯产量434.6万吨，只能满足国内市场需求的46.4%。 目前，中国乙烯当量需求将以8.5%的速度增长，到2005年，乙烯当量需求为1500万吨。 为此，国家每年将花费大量的外汇进口乙烯原料或原油，来满足国内乙烯需求的巨大缺口。 因此，废旧塑料再生利用还可为国家节省大量的外汇。 一个中等规模的塑料编织袋厂每年消耗聚丙稀再生颗粒2000吨以上，即便是个体小厂每年最低消耗都需数百吨；一家中型鞋厂年需要聚氯乙烯（PVC）再生颗粒2000吨......塑料制品企业对再生颗粒的巨大需求，为有心创办废旧塑料再生颗粒厂的企业和个人提供了广阔的市场空间。 因此，再生塑料颗粒根本不愁销路。 二、办厂利润分析为便于您客观了解成本和利润情况，下面，我们以月产30吨的一条生产线，加工高压聚乙稀废料为例，采用相对保守的数据，仔细算一算创办一个再生塑料颗粒厂的实际利润，供投资者参考。 主要依据：1、各地废旧塑料收购中间价1800元/吨。 2、再生颗粒销售中间价3700元/吨以上。 3、废旧塑料再生颗粒率90%。 4、水费及不便计算的零星费用纳入其他不可预计费用。 综合成本（万元）： 原料成本：1800元×30吨÷90%=6万元 电 费：加工一吨颗粒实际耗电约300度×1元×30吨=0.90万元 水 费：清洗一吨废旧塑料约需用水10吨左右，可循环利用。 由于费用很低，纳入其他不可预计费用之内。 厂房租金：0.20万元/月。 工人工资：按每日两班倒，每班三人计算：6人×800元/月=0.48万元 运输费用：100元/吨×30吨=0.30万元其它不可预计费用：0.20万元/月 月产30吨颗粒的综合成本为：8.08万元 月销售收入：3700元/吨×30吨 =11.10万元 月利润：11.10万-8.08万=3.02万元 投资回收期：1-2个月。 年利润：按每年生产10个月计算，年利约30万元左右。 综上所述，创办再生塑料造粒厂是一个投资少、投资回收期短、回报快、利润丰厚的好项目。 三、办厂条件创办再生塑料造粒厂，投资规模大小均可。 即可从一条生产线起步，也可同时购进多套设备规模生产。 建议您根据自己的实际条件，决定生产规模的大小，只有稳扎稳打，才能步步为赢。 A、厂房要求：以一条生产线为例，厂房30平方米左右，要求通水、通电（必须是动力电），料场30平方米左右（废旧塑料清洗、分类场地）。 如果同时上多条生产线，就应设清洗粉碎车间、造粒车间和成品库，以方便日常管理，提高生产效率。 B、工人：一条生产线只需工人2-4名（两班倒）。 如果规模生产，应适当增加工人数量。 工人应具备初中以上文化程度，建议投资者优先聘用下岗工人，因为他们都具备一定的技能和组织纪律观念，上岗快，便于管理。 C、建厂周期：只需5-7天。 D、流动资金：一条生产线生产，流动资金应不低于5000元。 规模生产应适当增加流动资金。 （邦赋供应链管理有限公司提供各类塑料颗粒原料 进口货运代理 冯先生）

LLDPE期货(塑料期货)简介及交易规则

LLDPE简介线性低密度聚乙烯(LLDPE)，是乙烯与少量高级α-烯烃(如丁烯-1、己烯-1、辛烯-1、四甲基戊烯-1等)在催化剂作用下，经高压或低压聚合而成的一种共聚物，密度处于0.915~0.940克/立方厘米之间。 但按ASTM的D-1248-84规定，0.926~0.940克/立方厘米的密度范围属中密度聚乙烯(MDPE)。 新一代LLDPE将其密度扩大至塑性体(0.890~0.915克/立方厘米)和弹性体(常规LLDPE的分子结构以其线性主链为特征，只有少量或没有长支链，但包含一些短支链。 没有长支链使聚合物的结晶性较高。 通常，LLDPE树脂用密度和熔体指数来表征。 密度由聚合物链中共聚单体的浓度决定。 共聚单体的浓度决定了聚合物中的短支链量。 短支链的长度则取决于共聚单体的类型。 共聚单体浓度越高，树脂的密度越低。 此外，熔体指数是树脂平均分子量的反映，主要由反应温度(溶液法)和加入链转移剂(气相法)来决定。 平均分子量与分子量分布无关，后者主要受催化剂类型影响。 LLDPE在20世纪70年代由UnionCarbide公司工业化，它代表了聚乙烯催化剂和工艺技术的重大变革，使聚乙烯的产品范围显著扩大。 LLDPE用配位催化剂代替自由基引发剂，以及用较低成本的低压气相聚合取代成本较高的高压反应器，在比较短的时间内，便以其优异的性能和较低的成本，在许多领域已替代了LDPE。 LLDPE几乎渗透到所有的传统聚乙烯市场，包括薄膜、模塑、管材和电线电缆。 LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒。 与LDPE相比具有强度高、韧性好、刚性强、耐热、耐寒等优点，还具有良好的耐环境应力开裂、耐撕裂强度等性能，并可耐酸、碱、有机溶剂等。 应用领域LLDPE的主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。 线形低密度聚乙烯由于较高的抗张强度、较好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。 2005年世界LLDPE消费量为1617万吨，同比增长6.4%。 在消费结构中，薄膜制品仍占最大比例，消费量为1190万吨，占总消费量的73.6%，其次为注塑，消费量为114.8万吨，约占LLDPE总消费量的7.1%。 2005年，我国LLDPE和LDPE消费总量为598万吨，其中LLDPE消费量为355万吨，同比增长25.4%，占LLDPE/LDPE消费总量的59.4%;LDPE消费量为243万吨，同比增加0.7%，占LLDPE/LDPE消费总量的40.6%。 从LLDPE/LDPE消费结构看，薄膜仍是消费的最大品种，消费量为485万吨，占LLDPE/LDPE总消费量的77.5%，其中包装膜313万吨，占总消费量的50%;农膜134.5万吨，占消费总量的22.5%;特殊包装膜37.6万吨，占消费总量的6%。 其次为注塑制品，消费量为55.7万吨，占消费总量的8.9%。 其后依次为涂层制品、管材和电线电缆，消费量分别为31.3万吨、18.8万吨和15.7万吨，分别占总消费量的5%、3%和2.5%;其它消费量为18.8万吨，占总消费量的3%。 从2003~2005年LLDPE/LDPE的消费情况看，薄膜的消费比例一直保持在77%左右，第二大品种注塑制品的消费比例也一直在9%上下徘徊。 预计未来2~3年内，虽然各项品种的绝对消费量将继续增长，但其消费比例会基本维持态势;由于包装膜的需求相对增长较快，农膜的消费比例将会降至20%左右。 由于LLDPE的性能不断改善，其应用领域也不断扩大，未来市场对LLDPE的需求增速将大大高于LDPE和HDPE。 LLDPE的分类按共聚单体类型，LLDPE主要划分为3种共聚物：C4(丁烯-1)、C6(己烯-1)和C8(辛烯-1)。 其中，丁烯共聚物是全球生产量最大的LLDPE树脂，而己烯共聚物则是增长最快的LLDPE品种。 在LLDPE树脂中，共聚单体的典型用量为5%~10%重量分数，平均用量大约为7%。 茂金属基的LLDPE塑性体(mLLDPE)具有传统LLDPE 3倍多的平均共聚单体含量。 图表1显示的是引用自外刊的10年间世界3种共聚单体LLDPE的产量。 在1984年末，当时的联碳公司引入了己烯共聚LLDPE的生产，紧随其后的是Exxon、Mobil等公司。 Dow Chemical(陶氏化学公司)在其低压溶液工艺中几乎全部采用辛烯作为共聚单体，加拿大NOVA(诺瓦化工)也在其中压溶液工艺中大部分采用辛烯。 辛烯共聚LLDPE树脂具有略好的强度、抗撕裂性能和加工性能，而己烯共聚和辛烯共聚树脂的性能差别不大。 己烯LLDPE树脂的生产商主要有ExxonMobil Chemical(埃克森美孚化工公司)、Eastman Chemical(伊士曼化学公司)、Equistar(等星公司)和Chevron Phillips(雪佛龙菲利普斯化学公司)等。 此外，Dow Chemical(陶氏化学公司)、Basell(巴塞尔公司)、Innovene(亿诺公司)、Samsung Total(三星道达尔公司)等也生产己烯LLDPE。 与通常使用的丁烯共聚单体相比，以己烯和辛烯作为共聚单体生产的LLDPE具有更为优良的性能。 LLDPE树脂的最大用途在于薄膜的生产，以长链α-烯烃(如己烯、辛烯)作为共聚单体生产的LLDPE树脂制成的薄膜及制品在拉伸强度、冲击强度、撕裂强度、耐穿刺性、耐环境应力开裂性等许多方面均优于用丁烯作为共聚单体生产的LLDPE树脂。 自20世纪90年代以来，国外的PE生产厂商及用户均趋向于用己烯及辛烯替代丁烯。 ，用辛烯作共聚单体，树脂性能不一定能比己烯共聚有更进一步的改善，且价格反而贵些，因此国外主要LLDPE生产商使用己烯来替代丁烯的趋势更为明显。 由于国内尚无大规模生产己烯、辛烯，且进口价格较贵，因此，国内生产的LLDPE树脂主要用丁烯作为共聚单体。 国内有些企业在引进LLDPE生产装置时虽有用己烯作共聚单体的牌号，但终因国内无己烯生产而不得不放弃，仅在开车考核时进口少量己烯。 我国进口的高档LLDPE多为此类产品。 预计今后对以1-己烯为单体的LLDPE需求将有较大增长。 LLDPE期货标准合约大连商品交易所LLDPE期货合约交易品种线型低密度聚乙烯交易单位5吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位5元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易时间每周一至周五上午9：00~11：30，下午13：30~15：00，以及交易所公布的其他时间最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第2个交易日交割等级大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准交割地点大连商品交易所线型低密度聚乙烯指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不超过8元/手交割方式实物交割交易代码L上市交易所大连商品交易所LLDPE期货的交易规则交易所实行保证金制度。 线型低密度聚乙烯期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。 新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。 交易所可以根据市场情况调整各合约交易保证金标准。 自线型低密度聚乙烯合约进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。 合约在某一交易时间段的交易保证金标准自该交易时间段起始一交易日结算时起执行。 线型低密度聚乙烯合约临近交割期时交易保证金收取标准为：交易时间段 交易保证金(元/手)交割月份前一个月第一个交易日 合约价值的10%交割月份前一个月第六个交易日 合约价值的15%交割月份前一个月第十一个交易日 合约价值的20%交割月份前一个月第十六个交易日 合约价值的25%交割月份第一个交易日 合约价值的30%随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。 线型低密度聚乙烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准为：