临储政策取消前后的市场动态分析 玉米期货 (临储政策取消对生产者有影响吗)

发布时间：2024-05-07 15:04:21 丨 浏览次数：

一、临储政策取消前的走势（2014-2015年3月）

这一阶段，玉米价格受到临储政策的支撑，呈现出震荡偏强的走势。原因如下：

• 临储收购价逐年上调，收储价格高于市场价格。
• 收购阶段，价格上涨；收购结束后，价格回落。

二、临储政策取消后的走势（2015-2016年9月）

这一阶段，玉米市场经历了一波大熊市，主要原因如下：

• 国内玉米出现高库存、高产量、高进口的三高现象，供给严重过剩。
• 需求疲软，导致玉米市场大跌和收购政策改革。

三、大牛市行情（2015-至今）

这一阶段，玉米市场走出了一波大牛市行情，主要原因如下：

• 产需缺口长期存在，支撑玉米价格上涨。
• 从底部1382元/吨，最高涨至2022年的3046元/吨，上涨幅度达到120.4%。

四、影响玉米价格的因素

影响玉米价格的因素主要包括：

• 供求因素：供需平衡直接影响价格变动。
• 政策因素：临储政策、补贴政策等都会影响价格。

玉米存储制度的改革为什么会减轻玉米的进口压力

中国玉米市场和玉米政策现状一、当前中国玉米市场的现状1.进口原料替代量巨大。 全年度高粱、大麦、木薯、DDGS及玉米等替代品进口量超过3000万吨。 2.下游需求弱。 饲料养殖需求下降幅度较大，主要是受能繁母猪及生猪存栏大幅下降的影响。 深加工需求主要是受经济形势不好所影响，下游产品需求差，利润低，导致深加工开工率不足。 3.市场心态极度悲观。 市场心态悲观导致贸易商加快去库存速度，导致现货价格大幅下跌。 4.国储拍卖难以成交，库存压力巨大。 由于拍卖粮成本与市场价存在巨大价差，国储拍卖成交率很低，国储去库存速度缓慢，库存压力巨大。 二、解决问题的思路1.新年度开始一定要控制住进口替代。 最好的法是将运输补贴大幅度提高到300-400元/吨，这样东北玉米到南方价格会在2050-2150元/吨之间，那么进口高粱、进口大麦都将失去市场份额。 这样临储可以少收3000万吨，而400元/吨的运输补贴相当于不到2年的临储费用支出，从财政的角度看总体还是划算的。 否则替代品持续冲击，一旦3000万吨玉米就会进入临储，那么还需要几年时间的存储，存储费用会对财政造成较大的负担。 运输补贴都是先运后补，等于先不用钱就可以解决掉3000万吨玉米的消化问题。 2.加大力度打击走私肉类。 每年大约有300万吨的走私肉，打掉之后每年可以消化1000万吨的粮食。 并且将利于中国饲料业和养殖业的发展。 因此应下大决心，全国范围开展打击走私肉的运动，要抓典型，严处理。 3.加大燃料乙醇的使用范围。 建议全国范围内使用，这样每年可以消化掉3000万吨库存玉米。 由中石油和中石化收购乙醇，进行混配。 用加油站获得的各项相关税收以补贴可能出现的加工亏损，这样还可以解决全国酒精厂开工率不足的问题，并且如果未来一旦缺粮可随时进行调整。 到新季玉米收购结束时会有2亿吨的库存，足够消化7-10年，不用担心缺粮问题。 三、新季临储政策剖析1.今年中央一号文件明确表示，要完善玉米临储收购政策，虽然15年临储可能是最后一年执行，但也必须要收，否则政府会失信于民、市场会失灵，那么玉米价格下跌幅度有超过50%的可能，甚至会。 因供严重大于求，无人接盘。 以种粮为主要收入的农民会受到毁灭性打击，所以新季临储必须要收。 2.大幅下调临储价格不可取，因市场严重供大于求和失灵，即便是再降，玉米也会都进入临储库存。 不仅与保护农民利益（尤其是种粮农民利益）的中央精神相违背，造成种粮农民收入大幅下降，并且还会严重损害新型农业主体。 因事先未告知农民和市场，租地成本很高，生产资料成本更高，以黑龙江一些地区为例，仅玉米种子的成本就达到2500元/公顷。 这样多年来培养的种田大户、农业合作社将会破产，土地集约化经营会严重倒退，在中国刚刚兴起的现代化、规模化农业会被搞垮。 在整体经济形势下滑的背景下，如有大批农民的利益受损害、甚至破产，将不利于社会稳定。 如果临储收购价格大幅下调200元/吨，以收8000万吨计算，仅才省出160亿元，但政府的公信力和农业、农民的稳定发展都受到严峻挑战。 因此大幅降低临储价格是不讲政治的，要相信中央主要领导人的政治智慧。 3.大幅降低临储价格后，现有的临储库存玉米会遭遇更加严重的贬值，国家财政损失巨大。 即使推行燃料乙醇添加政策，市场也不会使用陈玉米，因为陈玉米的成本相对新玉米来说要高，对国家也很不利。 4.新季玉米丰收和减产目前还是未知，如果出现一些减产，并且还大幅度降低临储收购价格的话，那么农民种粮的总体收入会大幅下降，这样农民受到的打击更不同于油菜籽，玉米种植面积广，在中国粮食安全的主产区，影响巨大。 因此需全面慎重的出台政策，不调整临储收购价或小幅度降价更加可取。 由于已经是最后一年收储了，用综合思路可以解决问题就没有必要伤害农民。 四、解决问题的法剖1.2016年必须调整种植结构，取消临储玉米政策，同时加大支持国产大豆产业，采取粮豆轮作，这是解决问题2.通过有竞争力的运费补贴和打击走私肉的法，提高至少3000万吨的国产玉米销量。 同时还能带动物流业，也提高了经济活跃度。

2019年玉米价格将如何运行？

中国玉米供需格局发生了翻天覆地的变化，从严重供过于求到产需出现缺口，只用了两年时间。玉米价格2017年筑底加反弹，2018年延续反弹再上一个台阶，2019年玉米价格又将如何运行？

玉米价格的变化，取决于两个最重要的因素，一个是产业自身的供需，还有一个就是国家对产业的一些相关政策。市场从政策主导，过渡到政策调控，通过供给侧改革，调减非优势玉米种子面积；同时取消部分行业外资准入限制，大力发展玉米深加工业。

2019年，市场将迎来临储粮拍卖、玉米及替代品进口以及猪瘟发酵等事件，在不同时间段将给市场走势带来新的影响。考虑到未来不确定性因素仍然较多，过分看多或者看空市场似乎都不太可取，在缺乏足够风控和保值的手段前，适时把握进场时机及时获利不失为一种好的操作思路。

2015-2018年全国玉米均价走势图

2015-2018年产销两地玉米价格走势对比

生产面：面积连年减少，单产增加

据国家粮食局统计最新消息，2017年我国玉米播种面积千公顷，比上年减少1779千公顷，减少4.03%;产量由之前2016年的万吨减少到了今年万吨，减少了454万吨，降低了1.72%。

2007-2018年全国玉米种植面积及产量变化

在过实施近10年的收储政策后，中国坐拥近2亿吨玉米库存，相当于1年左右的的消费。庞大的库存促使政府采取多项措施降低库存水平中包括减少玉米播种面积、降低玉米种植补贴、提高大豆种植补贴等等。

为更好优化产业结构，弥补我国大豆产量水平薄弱的短板，2018年我国已计划重新调整大豆、玉米的种植结构。重点计划改变和修正东北地区的玉米大豆种植比例。鉴于中美贸易摩擦时，我国农户已经着手开始春播规划，并且2017年玉米种植收益另也确实带动了农户积极性，相关的规划和要求公布时效上略有滞后，2018当年未能达到足够的修正效果。随着2018年我国大豆、玉米补贴政策出台，黑龙江省大豆补贴上升至320元/亩，玉米补贴则仅有25元/亩。按此水平计算，种植大豆与玉米收益可能持平。

如果2019年仍旧按照这样的补贴政策施行，2019年玉米种植面积将出现一定程度调减，黑龙江有数百万乃至千万亩玉米种植面积可能调整为大豆面积。参考国家统计局2018年玉米数据，玉米生产面积6.32亿亩测算，保守预计：2019年我国玉米面积或在6.2亿亩以上，产量或将减少300万~500万吨。

看一下存在的变数：其一，如果至春节前后，东北新玉米售卖状况依然不佳，价格不能很好转变为有效收益，农户心理进一步受挫，2019年选择种植大豆积极性上升，导致玉米面积进一步缩水；其二，至春播前，中美贸易关系出现实质性转折和重大利好，中美大豆贸易关系回归如初，或导致我国短时间内暂时放松大豆种植格局的调控，相应减少大豆补贴水平，种植户不得不仔细考量大豆和玉米的种植收益关系。还可能会有一些天气因素。综合对比来看，第一种可能性发生概率似乎更高一些。

需求面： 深加工增长， 缺口扩大

近几年，受我国饲料消费以及玉米深加工产业的蓬勃发展，带动玉米整体需求水平不断提升。相关数据显示，过去三年，我国玉米需求每年呈明显增加的趋势。综合来看，其年度增量在2000万吨左右，其中饲料需求增量高于深加工消费。

2017年，我国玉米的饲用工业需求占了总量的近9成。2018年部分机构调整了历年的玉米产需数据，虽然各机构给出的分析数据有一定差距，但预计2018年饲用玉米需求带动万~万吨，工业消耗在7000万—8000万吨之前。如果按照以往增长幅度，叠加种用及其它消耗， 2019年我国玉米需求水平可能达到2.4亿~2.7亿吨。 业内普遍认为2019年我国玉米产需缺口在3000万~5000万吨。

但猪瘟疫情或打压玉米需求增加预期。

非洲猪瘟疫情不断发酵，2019年生猪产业很可能导致玉米需求悲观化。一些疫情较重的地区，其目前生猪养殖现状非常不乐观。调查数据显示个别区域生猪存栏量或锐减50%以上，生猪价格甚至跌破5元/斤。由于生猪限运等因素，待宰生猪一直育肥到400多斤但仍看不到局势转机。恶劣不堪的现状，导致部分养殖户信心丧失，一些已经开始宰杀生猪并减少存栏水平来使猪场维持运转，生猪补栏意愿更是降至冰点。

目前猪瘟的疫情已经从产区蔓延至销区，全国性扩散蔓延形势严峻，生猪禁运措施使产销区猪价差距进一步拉大，受制于资金链等因素，必然将加速规模较小的养殖单元认亏离场，而存栏生猪减少后对饲用玉米的影响预计将在2019年进一步显现。

目前一些机构的年报中，已经将我国2019年饲用玉米需求由过去几年的年增幅1000多万吨，下调至增幅数百万吨。如果再悲观一些，2019年饲用玉米需求量或难再形成增幅，饲用玉米消费量或维持与2018年较为同等的规模。

近几年，随着玉米深加工产业的广泛布局，深加工新增产能预期提升成为玉米需求的一只强心剂。但新增产能是否能够全面转为新增需求，有待研判。2018年，国内淀粉出口势头强劲。过去一段时间，国内玉米原粮价格持续上涨，部分深加工加工利润开始缩水，2019年，在原粮价格高企模式下，玉米淀粉是否仍有价格竞争优势，值得商榷。另外，燃料乙醇行业发展前景也很不错，我国积极推进燃料乙醇的应用，按照汽油中10%的添加水平，未来几年燃料乙醇供应仍有较大的缺口。但缺口有可能被去库存稻谷挤占，还有从美国将进口数百万万吨乙醇的传闻，玉米在乙醇需求发挥的空间似乎并不大。

所以综合来看，2019年我国玉米需求水平潜力或有限，某些行业和领域的需求可能需要打折计算。

供应面：储备下降、进口增加

2018年中国仍处于大力去库存阶段，春节过后，玉米进口数据开始上涨，在5月份达到巅峰，随后迅速回落。数据显示，我国2018/2019年度进口玉米、高粱及大麦总量预计为900万吨，同比下降44%。剔除酒用大麦，进口饲料粮(玉米、高粱和饲用大麦)总量仅600万吨，可替代国产玉米570万吨，同比下降54%。

2018年玉米进口预估为350万吨，较去年增长16.70%。海关数据显示，截至2018年11月份，玉米进口量累计达到311万吨，比2017年全年实际进口量282.7万吨增长约10%。尽管进口玉米和国内玉米价差在200元/吨左右，在高库存和进口配额政策的影响下，中国一直在控制进口数量。

2018年玉米出口数量较小，可忽略不计。

替代品方面，2018年1-10月累计进口高粱364.8万吨，较2017年减少88.8万吨，进口大麦273万吨，较2017年减少491.1万吨；2018年1-10月累计进口DDGS 数量26.6万吨，较2017年减少11.3万吨，进口数量巨大，其中的绝大部分用于玉米替代，对玉米造成一定利空影响。

2014年到2018年以来，进口替代量逐年下降，贸易战关税增加，进口谷物已无较大替代优势。

操作思路： 理 性分析玉米进口的影响

2019年玉米的行情一定绕不开中美贸易关系。

从G20峰会后媒体公布的部分粮食贸易协定轮廓看，未来我国可能会采购相当一部分美国玉米及相关产品，数据显示约2000万吨，这也是导致我国玉米期货价格全面下行的重要原因。最近，我国储备企业已经着手采购300万吨美玉米用作国储，此外我国还调整了一系列进口商品的关税税率，降低了杂粕等产品的关税税费。不难想象，2019年，不管是不是采购美国货，我国农产品进口政策有望宽松。

对于玉米市场而言，采购数百万吨储备用玉米，对当下行情不构成直接影响。但考虑到大麦、高粱、DDGS等替代品目前对我国玉米仍具备较明显的价格优势，预计2019年进口环节还将给我国玉米行情带来阶段性压力。

从时间阶段看，当下至春播之前，国内玉米仍有上市销售和变现的需要，站在农户售粮角度考虑，实质性的进口行为恐怕不会发生。同时，考虑到我国仍有近8000万吨临储玉米存在去库存需要，在尽量不影响玉米市场的前提下，相关产品的进口计划可能以小批量、多批次的形式逐渐流入。虽然新玉米价格难以抵挡进口优势，但2019年能够与进口玉米品种形成同台对手局面的很可能是临储玉米，在价格等方面的博弈上应该也许不会太被动。

综合来看，虽然产需缺口仍在，但受需求端变化以及进口等因素影响，2019年我国玉米整体供需局面或较之前预期进一步宽松，但各环节又都存在各种变数。

鉴于当下中储粮入市展开玉米收储以及未来可能出现的深加工补贴等利好，玉米行情又获暖风。且目前农户售粮心理也未出现完全崩塌，现货玉米行情或难发生更大的回落，至春节前，玉米价格或小幅波动发展。

2019年，市场将迎来临储粮拍卖、玉米及替代品进口以及猪瘟发酵等事件，在不同时间段将给市场走势带来新的影响。考虑到未来不确定性因素仍然较多，过分看多或者看空市场似乎都不太可取，在缺乏足够风控和保值的手段前，适时把握进场时机及时获利不失为一种好的操作思路。

2019年玉米价格将如何运行?

1. 中国玉米市场的供需状况在短短两年内发生了巨大变化，从过剩到出现供需缺口。 玉米价格在2017年开始反弹，并在2018年继续上涨。 那么，2019年玉米价格将如何发展？2. 玉米价格的波动取决于供需状况以及国家相关政策。 政策从主导市场转变为调控市场，通过供给侧改革减少非优势玉米种植面积，并取消部分行业外资准入限制，促进玉米深加工业的发展。 3. 2019年，市场将受到临储粮拍卖、玉米及替代品进口以及猪瘟疫情等事件的影响。 考虑到的未来不确定性因素较多，过分看多或看空市场似乎都不太合适。 在没有足够风控和保值手段的情况下，适时把握进场时机以实现利润是一个不错的选择。 4. 2015-2018年全国玉米均价走势图显示，玉米价格在这几年间有所波动。 2015-2018年产销两地玉米价格走势对比显示，玉米价格在不同地区也有所不同。 5. 从2014年到2018年，玉米的进口替代量逐年下降，贸易战关税的增加使得进口谷物失去了较大的替代优势。 6. 综合来看，虽然存在供需缺口，但受需求端变化以及进口等因素影响，2019年我国玉米整体供需局面可能进一步宽松。 然而，各环节都存在变数，因此需要理性分析玉米进口的影响。 7. 2019年玉米的行情将受到中美贸易关系的影响。 从G20峰会后公布的部分粮食贸易协定来看，我国可能会采购相当一部分美国玉米及相关产品，这也导致了我国玉米期货价格的下行。 8. 对于玉米市场而言，采购数百万吨储备用玉米对当下行情不构成直接影响。 但考虑到替代品如大麦、高粱、DDGS等目前对我国玉米仍具备较明显的价格优势，预计2019年进口环节仍将给我国玉米行情带来阶段性压力。 9. 从时间阶段看，当前至春播之前，国内玉米仍有上市销售和变现的需要。 站在农户售粮角度考虑，实质性的进口行为可能不会立即发生。 同时，考虑到我国仍有近8000万吨临储玉米需要去库存，相关产品的进口计划可能以小批量、多批次的形式逐渐流入。 10. 综合来看，虽然产需缺口仍在，但受需求端变化以及进口等因素影响，2019年我国玉米整体供需局面可能较之前预期进一步宽松。 然而，各环节都存在变数，因此需要理性分析玉米进口的影响。